龙虎榜丨机构今日买入这18股，抛售御银股份1.40亿元

界面新闻记者 | 李烨

界面新闻编辑 | 牙(yá)韩翔

星巴克中国宣布(xuānbù)多款非咖啡产品商品降价。

星巴克(xīngbākè)中国向(xiàng)界面新闻提供的信息显示，自6月10日起(rìqǐ)，星冰乐、冰摇茶、茶拿铁系列，共计十款产品价格集体下调。本次降价范围覆盖(fùgài)拥有这三大品类的所有门店，降价范围在2-6元，若以大杯为标准计算，则平均降价幅度5元。

界面新闻(xīnwén)自星巴克目前菜单看到，星冰乐、冰摇茶、茶拿铁旗下的产品降价后将会有多款产品价格(chǎnpǐnjiàgé)降至20元区间，最低价为23元。

这是自茶饮咖啡开打“价格战”以来，星巴克首次直接降价(jiàngjià)。在此之前，该公司(gōngsī)产品价格下探的方式主要是发优惠券。

此前，消费者领取星巴克优惠券的方式，主要为第三方(dìsānfāng)平台平台优惠以及星巴克中国(zhōngguó)官方小程序和APP内部领券。

由于星巴克优惠券的(de)发放，在本轮宣布降价之前，星巴克已有部分产品价格实质性降低。例如大杯冰摇红莓黑加仑原价为(wèi)31元，界面新闻翻查其去年7月叠加(diéjiā)优惠券后的价格，为15.5元。

这也(yě)意味着消费者对星巴克此轮“普降”的兴奋感知，有可能在经过去年一年优惠券活动后(hòu)被有所对冲。

星巴克(xīngbākè)中国今天发布的信息中，除了降价之外，它还强调了“上午咖啡，下午非(fēi)咖”的概念(gàiniàn)——显然是想进一步打开非咖啡的消费场景，并通过20元价格带吸引一部分茶饮消费者。

星巴克在中国面临着价格战、消费疲软和(hé)行业竞争等诸多考验。

今年第二季度星巴克中国(zhōngguó)才止住了同店交易量的下跌趋势。

根据其财报(qícáibào)，中国市场2025 财年第二季度营业收入达7.397亿美元，同比(tóngbǐ)增长5%，同店(tóngdiàn)交易量同比攀升4%，同时门店经营利润率依然保持两位数。而本财年第一财季，中国地区实现营收7.44亿美元，同比上涨(shàngzhǎng)1%，但(dàn)同店销售额下降 6%。2024财年它的同店销售额和平均售价也均为下降状态。

这些数据(shùjù)直接反映出，中国市场大量的(de)咖啡和茶饮品牌抢走了一部分星巴克(xīngbākè)的顾客。更直观的现象(xiànxiàng)是，在中国一二线城市的商业综合体里，动辄就会出现多个咖啡和茶饮品牌，而星巴克与之相邻的情况并不少见。

无论是(shì)降价还是强调“非咖”场景，星巴克都是要把这部分客群吸引(xīyǐn)回来。

尽管咖啡的市场规模在扩张，但非咖啡饮品仍是(shì)中国的饮品市场重要的组成部分。在星巴克降价之前，行业内竞争就已蔓延至此(zhìcǐ)。

今年初，瑞幸就已高举高打(gāojǔgāodǎ)进入轻乳茶的阵列，并为之“豪掷”5亿张(yìzhāng)“9块9”的优惠券吸引消费者买(mǎi)奶茶。同月，霸王茶姬上线“轻因系列”，咖啡因含量比常规产品低了50%。

星巴克(xīngbākè)中国(zhōngguó)称，星冰乐(xīngbīnglè)(xīngbīnglè)、冰摇茶、茶拿铁是星巴克中国非咖啡系列的王牌产品，其中冰摇茶销售额连续三年大幅增长。事实上，星冰乐、冰摇茶和茶拿铁都是星巴克全球固定菜单当中的系列，和美式、拿铁一样“移植”到各个市场。

这些非咖啡系列虽然在中国会有一些本土化(běntǔhuà)的创新，但整体配方仍然脱离不开星巴克原有的研发系统(xìtǒng)。

星巴克想要打开非咖市场，它需要意识到，中国(zhōngguó)消费者对非咖产品有不同于欧美(ōuměi)的口味需求，星巴克在强调自身产品差异化的同时，或许(huòxǔ)需要研发更多贴近中国消费者的非咖饮品。

另外，星巴克降价主打的甜味饮品在下沉市场受到(shòudào)格外的喜爱。

2022年，时任星巴克(xīngbākè)中国首席运营官(yùnyíngguān)，现任星巴克中国首席执行官刘文娟接受界面新闻采访(cǎifǎng)时曾表示，下沉市场顾客在午后、下午，乃至晚间的消费需求会更高。

而这里的人们喜甜，对于咖啡的消费需求仍然在培育中，因此在下沉市场，星冰乐、冰摇茶(bīngyáochá)等(děng)产品门槛更低，消费者也更乐于尝试。

一个事实是，现阶段仅靠咖啡产品已难以(nányǐ)支撑起星巴克(xīngbākè)中国近年来的下沉扩张策略，价格更低的非咖系列，能够帮助它打开更大的下沉市场，同时让已经(yǐjīng)开出的下沉市场门店保持业绩增长。

截至今年第二季度，星巴克中国已将门店覆盖至超1000个(gè)县级市场，共有门店7758家。仅(jǐn)2024财年(cáinián)，星巴克中国就新增166个县级市场，较2023财年几乎翻倍。

在过去一年，星巴克中国(zhōngguó)反复强调无意参与价格战，但市场的竞争已然令它不得不也拿出一些措施吸引(xīyǐn)消费者。而社交平台上，人们对星巴克的讨论很大一部分也是(shì)围绕“价格”展开。

但这家巨头(jùtóu)在中国进行的多数标志性改革，都是由市场竞争(shìchǎngjìngzhēng)所推动，而非主动出击。

例如2018年(nián)星巴克上线专星送服务，就是面临着2017年的新兴挑战者瑞幸的横空出世，彼时瑞幸以(yǐ)创新性的外送服务及低价策略迅速攻占了市场，而(ér)在(zài)这(zhè)之后星巴克的数字化业务也得到极大扩张。再至2024年发送优惠券，是因为星巴克中国已开始面临咖啡行业的9块9低价竞争。

除了降价之外，过去的几个月星巴克(xīngbākè)中国也发生了一系列变动。

其中最令人(lìngrén)关注的便是去年传出的股权架构变动一事。当时市场消息称(chēng)，星巴克正研究中国业务的各种选择，包括出售股权的可能性，而星巴克已(yǐ)非正式地评估了潜在投资者的兴趣(xìngqù)，其中包括中国国内的私募股权公司。此外，消息人士还(hái)指出(zhǐchū)，股权出售也可能吸引中国企业集团或其他有该行业经验的本地公司兴趣。而星巴克中国则还在评估是否要做出这一选择。

星巴克中国在股权架构上将会作何改变(gǎibiàn)仍未有消息落定，但星巴克中国及(jí)总部的(de)(de)人事已经变化。星巴克中国董事长兼原CEO王静瑛于今年退休，去年(qùnián)全球CEO纳思瀚也辞去了首席执行官和星巴克董事会成员的职务。总部的新任领导者被星巴克创始人称为“星巴克在关键历史时期需要的领导者”。

星巴克的压力从内部也能明显感知到(dào)。

价格之外，面对新兴的茶饮(yǐn)品牌，后者以联名营销见长，不断火爆出圈的联名IP缔造消费者为收集杯套、纸袋、周边的购买(gòumǎi)行为，从而巩固(gǒnggù)了其品牌声势。而在这一过程中，对比(bǐ)早年写字楼人群以购买一杯星巴克为社交秘诀，星巴克中国(zhōngguó)在近年来的社交属性明显下降。同时一位不愿具名的星巴克中国前员工向界面新闻透露，在开拓新店拿到出众的选址环节(huánjié)，星巴克中国也遇到了比以前更大的阻力。

因此除了降价，星巴克中国最新的举动还意在(zài)巩固其在中国市场的另(lìng)一优势——客制化。

星巴克中国表示，降价后(hòu)所留出的价格空间，也将更鼓励(gǔlì)顾客探索客制化(kèzhìhuà)，解锁星巴克的各类“隐藏菜单”，或是根据自己的喜好定制饮品。

例如在刚刚过去的(de)5月星巴克中国与五月天的联名中，五月天的歌迷最喜欢客制化的产品就是“卜卜星冰乐”，即(jí)在芒果西番莲果茶星冰乐中，添加(tiānjiā)莓莓风味浓浆。界面新闻据目前菜单看到，这类客制化额外添加的元素价格(jiàgé)为3元，与降价幅度大致契合。

客制化在某种程度上就像星巴克(xīngbākè)中国一直经营的会员体系那样，给拥戴其的消费者以惊喜(jīngxǐ)，并(bìng)以此维持(wéichí)其消费黏性。财报显示，至2024年星巴克中国的会员规模近1.4亿，来自会员的销售占比达74%。

事实上在去年，星巴克(xīngbākè)中国也曾对其会员体系做出升级，在与茶饮品牌打出差异化的同时，尝试为自己(zìjǐ)留住更多顾客(gùkè)。此外星巴克去年财报也曾显示，下沉市场的会员增速超过(chāoguò)高线城市，销售增速也为高线城市的两倍。

与此同时，星巴克(xīngbākè)中国也已经加入联名的营销打法，今年3月至今(zhìjīn)，它联名过的IP就有史努比、五月天，最新(zuìxīn)的公告中星巴克中国表示，6月其冰摇茶系列还会与迪士尼“疯狂动物城”进行联名。综合来看，星巴克中国仍有强大的品牌(pǐnpái)影响力，但通过这些(zhèxiē)频繁的动作巩固自己的品牌资产，似乎是眼下它的必经之路。